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签证问题

海通国际-兴发集团-600141-受益磷化工高景气延续积极推进新能源

发布日期:2022-06-21 00:59   来源:未知   阅读:

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  公司为国内磷化工行业龙头企业,目前拥有磷矿石产能415万吨,黄磷产能16万吨,精细磷酸盐产能20万吨,磷铵产能100万吨,草甘膦产能18万吨,有机硅单体产能36万吨,湿电子化学品产能8万吨。(慧博投研资讯)此外,公司还有多个项目正在稳步推进中,根据公告,其中内蒙兴发5万吨/年草甘膦项目预计2022年三季度建成投产,后坪磷矿200万吨/年采矿工程项目预计2022年下半年建成投产,内蒙兴发40万吨/年有机硅单体项目预计2023年底建成投产。受益磷化工高景气延续。自2021年以来,受下游需求提升影响,磷化工行业迎来强景气周期,产品价格大幅上涨。根据卓创资讯,截至2022年5月25日,磷矿石/报价770元/吨,同比上涨92.50%;黄磷报价4万元/吨,同比上涨131.21%;草甘膦报价6.5万元/吨,同比上涨94.03%;磷酸一铵报价4475元/吨,同比上涨77.23%;磷酸二铵报价4000元/吨,同比上涨33.33%;磷酸氢钙报价3750元/吨,同比上涨114.29%。公司作为国内磷化工行业龙头企业,业绩有望享量价齐升。

  布局新能源产业,开启第二增长曲线日,公司与华友钴业签署《合作框架协议》,在湖北宜昌合作投资磷矿采选、磷化工、湿法磷酸、磷酸铁及磷酸铁锂材料的一体化产业,计划建设50万吨/年磷酸铁、50万吨/年磷酸铁锂及相关配套项目。2021年12月8日,双方合资成立项目实施公司,在宜都市投资建设30万吨/年磷酸铁项目,项目将分期建设,项目一期为10万吨/年磷酸铁项目。通过本次合作,有望加快公司向新能源、新材料产业转型步伐,实现更高质量的发展。

  拟收购星兴蓝天51%股权,增强原材料保障能力。2022年4月29日,公司公告,拟以现金方式收购公司控股股东宜昌兴发持有的星兴蓝天51%股权,交易价格2.59亿元,本次交易完成后,公司将持有星兴蓝天100%股权。星兴蓝天现有40万吨/年合成氨产能,合成氨为生产磷肥的重要原材料,公司控股星兴蓝天后,将进一步增强原材料保障能力。

  盈利预测与投资评级。受益主业景气上行,公司业绩大幅提升,我们上调对于公司的盈利预测。我们预计公司2022-24年归母净利润分别为60.21(调增335%)、65.12(+344%)和70.26(新引入)亿元,对应EPS分别为5.42元、5.86元和6.32元。参考可比公司估值,给予公司2022年9倍PE,对应目标价48.78元(上期目标价24.20元,对应21年22倍PE,调增102%),维持“优于大市”投资评级。

  风险提示:项目建设进度不及预期、原材料及产品价格大幅波动、安全环保风险、宏观经济下行。

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